为贯彻落实国务院常务会议精神，进一步有针对性地加强对“三农”和小微企业的支持，增强金融服务实体经济能力，中国人民银行9日决定，从6月16日起对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

“三农”和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准，此次定向降准覆盖约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。

此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。

央行表示，积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域。此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。金融机构应切实按照信贷政策导向要求，将释放的资金投向“三农”和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，促进信贷结构优化。人民银行将对金融机构执行情况加强检查和督导，评估政策效果，保持正向激励作用。更多>>

“从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且‘三农’和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。”央行昨日晚间宣布。这是央行年内宣布的第二次定向降准。据测算，本次定向降准释放的资金不会超过1000亿元。而上次定向降准释放的资金在1000亿元以上。

央行最近更新的中资全国性中小型银行人民币信贷收支表显示，4月末各项存款总计258108.24亿元(该表机构指本外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行，以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准)。据此测算，在剔除4月25日已定向降准的两类金融机构后，本次定向降准释放的资金不会超过1000亿元。

央行称，其一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域。

另有分析人士称，定向降准的范围不断扩大，实际上起到了总量放松的效果，市场没有必要再纠结于是否全面降准了。

央行最后强调，当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。央行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。更多>>

毫无疑问，央行此次定向降准仍是此前“微刺激”政策的持续，而非市场一直期望的全面降准，更有市场人士将此称为“挤牙膏”式的刺激政策。众所周知，货币政策对经济真正产生作用会有一定的时滞，因而在某种程度“挤牙膏”式的调控尽管在最初之时或许有力度不够之嫌，但却能够避免因用力过猛而导致经济起伏过大的弊端，央行在刺激政策方面留有余地还是具有可取性的，更不用说定向降准还能在一定程度上优化经济结构的失衡，有利于整体经济的产业升级换代。

不过，证监会选择在央行公布定向降准之后不久就公布发放10家过会企业批文，年内二度重启IPO，在很大程度上意在利用定向降准的利好来对冲IPO的再次重启利空。虽然证监会此举在一定程度上意在呵护市场，但同时也体现了目前的股市之羸弱，一个正常的恢复融资功能的举措，就能让监管层如此呵护，其潜台词或不止于此。

其实，就A股市场本身的运行而言，长期没有新股上市就没有新鲜血液的注入，使得市场要出现新的领涨板块或个股的难度加大，对股指的运行而言并不见得是好事。但为何IPO重启又一直被市场理解为重磅利空呢？这或许还是需要从A股市场“重融资、轻回报”的历史根源上找原因。

而具体到本次IPO重启，为了使其对市场影响最小化，证监会已经通过窗口指导要求减少超募、老股发售以及控制发行规模，这使得新股的投资价值无疑大幅增加，打新又将成为下一段时间市场最为热门的话题毫无疑问，而受此推动，以创业板、中小板等为代表的部分个股又将迎来一次炒作的热潮也在市场人士的预期之中。只是，在今年的这预期中的100家新股之后，明年融资的节奏还会继续有所控制吗？A股何时才能真正实施市场化的注册制呢？更多>>

在主板市场表现稳定的背景下，本周一创业板成为A股主要做空力量，创业板指数全天下跌近2%。分析人士指出，估值、业绩以及技术性调整给创业板带来一定压力，不过昨日发布的对小微企业的定向降准，以及新股重新开闸，对短期行情将起到一定支撑作用。

创业板指数昨日以1348.77点小幅低开，此后持续呈现弱势震荡格局，盘中最高仅上探至1349.92点；上午11点过后，卖压突然增大，创业板指数也呈现持续震荡下行的格局，盘中最低下探至1326.63点，尾市以1326.68点日内次低点报收，收盘跌幅为1.76%。从个股角度看，在昨日正常交易的341只创业板股票中，有249只个股收报下跌。其中，鼎汉技术 、世纪瑞尔 、飞利信 、拓尔思等个股跌幅居前，昨日分别下跌了8.19%、7.09%、6.34%和5.63%。

对于昨日相关概念股截然不同的表现，有分析人士表示，此前万向钱潮、复星医药等个股因涉及特斯拉、医改等题材的热门炒作而引来大涨，进入2月还一度联手走出年内新高，加上本周以来大盘保持弱势震荡，市场“恐高”情绪进一步发酵，也使得此前的获利盘有一定回吐需要，因此影响了相关个股的表现，“不过，由于银行业对民间资本的开放意味着对中小企业、民营企业的服务将有所改善，从长期来看将促进行业竞争，对于行业将是极大利好，由此来看，随着金融改革红利的进一步释放，真正受惠于民营银行设立与经营的个股将迎来布局良机。”

不过，在压力显现的时候，创业板行情短期支撑因素也在昨日出现。一方面，央行再次定向降准支持小微企业，对创业板构成利好；另一方面，新股发行重启可能给创业板短期走势带来正面协同效应。由此看，短期创业板指数或将呈现震荡整理格局。更多>>