本期嘉宾简介：李佳宜,上海“拓璞学堂”首席执行官,毕业于台湾大学财务金融系,担任上海复旦大学经济学院总裁班及硕士班特聘讲师,国内各大交易所与期货商主办之期权讲座特聘讲师,台湾地区注册会计师、证券分析师、期货分析师,台湾地区证券交易所、期货交易所讲座主讲人、多家投资公司顾问,教学经验超过二十年、近十年全面投入金融培训课程，每年讲座超过百场,多年来从事金融商品操作，于时事与股价的变动、期货商品的技术分析及策略、机构投资者的操作手法多有研究。

做期货和做股票的区别有哪些？能做好股票，就一定能做好期货吗？投资者的短板在哪里？股市、商品期货接下来走势将如何？对此，东方财富网邀请到了上海“拓璞学堂”首席执行官李佳宜做客《财富观察》栏目，分享了他的精彩观点。

东方财富网：朋友们大家好，欢迎收看本期《财富观察》。近期市场的变化也是比较的急剧，股市高位横盘，然后在节后给大家带来了一些惊喜，但是这个惊喜又不是那么简单，除了股市，其他的市场也是呈现着相应的风险，同时我们对于不同市场的关注，我们的精力也是有限的。所以今天咱们请到了一位神秘的嘉宾，他通过他的研究给大家带来的解读非常的不一样。我们接下来和李先生好好的交流一下不同的市场，包括他这么多年的一些实战经验到底有哪些值得我们好好学习的，李先生你好。

李佳宜：主持人好，各位投资者大家好。

东方财富网：首先第一个问题，最近一段时间我们感受到股市的机会，同时短周期里面也是存在着一些问题在里面的，但是我们眼光局限于一个品种，往往会进入到一个比较尴尬的境地，就是当它难做的时候就是很煎熬，所以我们今天请到李先生来也是想更多的交流一下，除了股票，我们其他的一些投资方向能不能有更多的见识。首先第一个问题，现在的股民其实眼光也不局限于股票了，转战期货的也蛮多的，所以今天第一个问题想跟李老师来交流一下，你对这些朋友有些什么好的建议？或者说讲一讲股市和期货哪些相同点和异同点，跟大家一起分享一下？

李佳宜：我想这个问题普遍的存在目前所有投资人心中到底横盘高位，就是刚刚主持人提到的，A股呈现了一个类股轮动非常快速，甚至很多时候行情都是昙花一现的情况之下陷入了一个比较漫长的等待，这个时候应该怎么样去发现新的投资机会？我想商品期货这一块，渐渐的我们发现市场上，尤其是我应邀到许多的城市也好，许多的单位去演讲，尤其是今年大家如果清楚的话，应该是期权元年，很多的讲座都有关于各种专业性的衍生品的操作，或者技巧的部分，我发现到越来越多的股民也许一辈子都没有接触过所谓的衍生品，但也都踊跃的来参加讲座，甚至踊跃的来发问，然后尝试着想去了解，询问说老师我怎么样应该踏出第一步，今天很高兴有这个机会来跟大家聊，先给大家一个比较重要的观念。我想我从事金融操作大概已经二十几年了，从1995年到现在已经二十几年的光景了，也跟大部分投资人一样，先从股票开始，之后开始我甚至去做过债券，然后近十年来几乎全力的投入了所谓的期货跟期权的操作，所以大概投资人心中所经历的，甚至所想要了解的在我过去的几年里面大概都有相当的涉猎了，所以可以来分享一下。我想股票跟期货，一般投资人最开始的认知可能会认为期货分享大，毕竟有杠杆，所以风险高了些，然后觉得股票相对稳当一些。

这边跟大家分享一个多年来，不管是从实物操作的角度，实盘的角度，或者是我从事培训的角度来看，我个人认为风险不在参评本身，风险在个人，这个可能跟大家分享一下，我这一辈子看过很多高明的操作者，当然也看过更多的操作不顺利的投资人，我开玩笑的讲，我看过获利最丰厚的都是在股票市场，但是我看过可以说是血本无归也好，可以说是惨赔的也是股票市场，所以这证明了一件事情就是说没有一定的好与坏，股票本身是个中性的，你能够驾驭它就可以在上面获利，同样的道理、同样的逻辑运用在期货市场上面，可是这边要分享的是同样的技巧不可以把股票的这个思维，股票的这个一些细节用在期货上面，很多投资人是这样子，他可能在股票上面有了一点挫折，或者有了一点障碍之后，想要找一个新的突破口，所以找了期货市场当作一个尝试的方向，但是他忘记了一件事情，毕竟商品是不同的，游戏规则是不同的，比如说我们可能有所谓的最后交易日，这个在股票市场是没有的，我们可能有每日结算制度等等之类的，不同的市场、不同的商品之间投资人如果忽略了这个，甚至用同样的逻辑，然后希望用股票的想法，或者做法去进入了期货市场，其实风险非常高的，我建议各位应该要有一个充分的认知，还是刚刚讲得那句非常重要的话，在我如果以持平的角度来看，在我看来期货市场甚至更为单纯，甚至更为直观，我以前在讲比较未来也许会是明日之星所谓的期权，我们比较这三大商品，就是所谓的股票、期货、期权这三大商品的时候，我曾经讲过了一个特质，就是说我希望在这个商品获利上面，我觉得可能各位送给大家了，就是股票靠消息，期货靠胆量，期权靠策略，所以这个再送给大家一句话，股票靠消息，期货靠胆量，期权靠策略，从这三句话各位就可以很明显的发现一件事情，就是期货市场你能够有效的获利这件事情其实最重要还是人性的克服，股票市场也需要克服人性，可是比起期货因为有了杠杆的关系，所以明明是一个非上即下的二选一，可是往往就让你觉得纠结也好，痛苦也好，追涨杀跌也好等等之类的，我想这些东西都是应该要去克服的，但是如果这关克服了，我个人认为以每一种金融商品的特性来看，其实期货市场远比股票还来的单纯跟直观，这个是我勉励大家的，也就是说我们很客观，然后很中立的角度来看不同的商品之间你需要用什么特质，我特别提出了这个观念，让大家先有几个健康的概念。第一个，千万不要有一个先入为主，认为期货风险一定高，这个我想我觉得我们先去认识它，然后再来做一个比较。第二个，就是不要用股票市场的观念、做法，然后原封不动、按部就班的整个移植到期货市场，这个也是行不通的。

东方财富网：说到这儿，我这儿有一个感受，就是有一个观众曾经跟我讲过这样一段他的亲身经历，就是你的股票做得不好，不一定期货也做不好，反过来你在股票做得顺风顺水，你不一定期货也是一样，这个您是怎么认为的？

李佳宜：这句话其实可以两边解读了，我再重复一下刚刚主持人提到的话，就是说有一个朋友这么说，你在股票做得不好，不一定在期货市场也做得不好，这是正面的说法，所以就是说你这里做不好，你可以找寻一个新天地，但是反过来讲，有时候你之所以在A商品做不好，可能有一些问题没有解决，你没有解决这个问题可能会延续到下一个商品、下一个市场上面，所以我也可以这么说，就是你股票市场如果没做好，没有找出问题来解决它，你到了期货市场还是一样会发生这个问题，所以给正面的力量没有问题，但是也不可以把风险低估了，我们认为是这样，就是说你在股票市场做得好不好跟你在期货市场会不会做得好不好是两码子事，两码分开看，然后你透过了不同市场的了解，不同技巧的运用，你都有机会可以在两个市场上变成赢家，我觉得这个才是比较客观的跟中性的看法，不代表说我今天在股票市场做得不好，我一定会在期货市场做得好，这个也没有办法过多乐观的，可能也没有办法这样子，但是我觉得相对而言还是有一个重新学习的机会，我觉得大家可以勇于来接触，如果以更为直观的角度，其实投资人很可爱，因为我们在各地的讲者遇到各类各型的投资人都有互动，都有问问题，我们大概都了解投资人的想法，其实在整个操作路上大道至简，我想这句话目前在很多的高手，或者实盘界里面都有提到，这句话我在15年前，因为我看的书比较杂，有时候看一些《道德经》，看一些国学的书，里面都有提到在操作的角度其实反而真正有用的东西也许它的内容，或者是精髓是很简单的，不要把它复杂，是人性把它复杂化了，化繁为简其实是操作一个很重要的准则，尤其是行情在变动，各位如果盘中有看盘应该都有经验，那个心脏几乎心跳是跟着这个行情的波动几乎是没有办法平静下来，其实你能够维持一个稳定的心才是能够获胜的一个最重要的前提，这个也跟大家做一下分享。

东方财富网：这是开篇第一个小问题，咱们的李先生给大家做了一个比较全面的阐述，然后我们就一步一步深入，第二步就是咱们要深入到做期货上的一些关卡上，比如说都有技术面、消息面和心理层面，然后在股票里面确实有一点不可否认的是，您要是有一些不对称的消息，或者说有一些比较灵敏的相关的一些信息就一定会在市场上有一个先手的机会，我们反过来看期货，这三大要素，您觉得轻重是不是跟股票要调一个顺序呢？

李佳宜：我想在资本市场，或者在金融市场操作有五个字一定非常重要，我几乎是出了社会操作了五六年以后才领悟到这个真谛，就叫做信息不对称，因为我本身学的不管是大学本科也好，还是硕士班也好都是跟商学跟金融操作有关系的，财务金融系也好，会计学的研究所也好，大概都是在学这方面的，但是后来发现一件很重要的，就是你能够在资本市场胜出有一个很重要的操作观念，一定就是打破这个信息不对称的劣势，为什么我们常听到所谓的二八法则、一九法则，散户都跟辛苦，为什么？因为散户总是处于信息不对称的劣势之下。

不管是专业的解读能力，不管是信息的真伪，还是得到信息的时间点都是末端，加上资金也比较缺乏，所以信心上面也比较薄弱，这几个角度都可以透过有效的方式去克服的，所以为什么我刚才有提到不管你是在股票市场也好，进入了期货市场也好，为什么你要学习，你就是要打破刚刚讲的这个劣势，操作很重要的一件事，有句话就是你想要得这个因，你就要种什么果，你一定要先找出问题的源头，投资人想要这个所谓的二八法则一个很重要的因素是你要先把为什么你不是二的理由找出来，为什么你是八的理由，你是输家为多的理由你要找出来，就是信息不对称。我透过学习，我能够透过一些力量，或者透过一些技巧，能够发掘出也许更快速，或者是更为正确的所谓的多空结构的力量，透过这个力量其实我真的发现了不受其他的杂讯所引导，不受人性所引导，然后找出对的方向顺势而为，我觉得这几个角度对资金相对比较少，专业能力相对比较没有这么强大的一般投资人来讲其实是最大的力量，因为我常年跟一般的投资人，也就是我们常说的散户有广泛的接触，我们觉得这个对打破这个铁律，这个就要给大家正面的力量，这个就应该要给大家好好的来做一些加持，就是说我们其实是相信有这个能力，还有这个事实存在的，就是说我们透过学习，人家讲知识改变命运，就是说你了解了股价背后变动的理由，而且你能力去掌握到其实真正信息在多空结构上面的变化。

我相信我们举一个稍微贴盘的例子来讲，我们可以看一阵子，其实没有人相信，也没有人会知道整个的商品期货在这一波的走势会崩跌的速度这么快。非常的跌破大家的眼镜，可是如果你从技术操作的角度来看，其实即使到现在为止，我们都还没有找出为什么跌的这么深的原因？可是其实从技术操作的角度，你一路偏空的操作下来，这个才是最重要一个理由，为什么讲信息不对称？又回刚刚那个，到目前为止，不管你争议的是周期的问题，还是是对未来景气看法的问题，宏观的角度，国际局势的角度，你都可能没有办法去解释为什么这一波整个的商品期货的变化会如此之大，而且甚至在过去的欧美的历史上面，也是因为基本分析找不出来股价背后变动的理由，技术分析才从此抬头，所以我学的也是宏观，我学的也是经济理论，我在学校本身学的也是各种的货币政策、财政政策等等之类的，我也是本科出来的，但为什么到了实物操作上，我却去遵循着技术分析的角度，然后去打破了信息不对称，就是我深深的知道了一件事，就是在股市的变化，或者是整个金融商品价格变化的背后，其实很重要的一件事是真正的理由也许当下不会被发现，要之后才发现已经来不及了，之后可能第一个你的动作太慢，价格已经走掉了，最佳的价格已经走掉，不管是进场，还是出场，更重要的是加入了两个字，整个事情变得更复杂，就叫人性，比如说也许之后你才知道，过了三天你才知道应该怎么做了，比如说我应该要出场了，可是我的人性砍不下去，我没有办法出场，所以我只能续抱，存在侥幸的心理看看有没有机会解套等等之类的，但是这个样子下去只会让你的状况更加的恶化，所以为什么我们会说你应该要有一个好的技巧，技巧产生纪律，很多人嘴巴都知道，脑子里都知道纪律对操作很重要，可是做不到，讲都觉得操作要有纪律。

真的不对了就应该要出场，然后资金保有是万全的大计，留得青山在，不怕没柴烧，大家都讲的头头是道，可是为什么做起来都做不到呢？因为很简单人性，人性没有办法去克服的话，这整件事都是空谈，我怎么克服人性，每个人都有人性，唯有克服人性的方法就是纪律，用纪律来告诉自己这个时候该怎么做就怎么做，所以在国内大家都很清楚非常的流行所谓的程序化交易，程序化交易有一个很重要的优点就是它可以克服人性，当然所有的东西、所有的技巧都有它的优点，也有它的缺点，但是就程序化的角度来讲，为什么能够得到许多人的认同？就是因为它在执行纪律这点是由电脑执行的，是由程序执行的，人性不会再这里曝露出他的问题所在，这个东西就告诉我们其实这是一个难关，但是有没有人可以不透过电脑，自己可以执行？是可以的。我们看过真正的老手，或者是他在这一方面特别了解纪律的重要性的人，他在操作上面其实他就可以不需要电脑，不需要程序化的辅助，他自己在执行面上就已经知道说我该怎么做就怎么做，该设立纪律就应该设立纪律，不会去形成侥幸，不会资金控管失控等等之类的，甚至最重要的不能逆势而为，非常清楚一件事情，我操作多年的座右铭跟大家分享一下叫每一次的转折都是财富重分配，也许是多翻空的转折，也许是空翻多的转折，空翻多的转折如果这个商品适合做多，比如说股票，股票市场适合做多，我找到了一个我们常讲危机入市，或者找到了一个所谓的价值投资等等之类的，我找到了一个跌深以后进场的机会，对我而言这个就是一个财富重分配，所以这是一个我刚刚提到的一种转折。

另外一种转折当然就是大家非常清楚叫多翻空的转折，我即使不做空，比如说股票市场不适合做空的，我即使不做空，但是我知道这里可能要做一个修正、下跌，也许是多头的修正，也许是空头的起跌，不管是哪一种，只要我能够避开，就算我不做空，我可以把手上已经获利的股票做一个止盈出场，其实这个是一个非常好，见好就收，如果能够做到这一点，你可以发现在每一次涨跌背后，为什么我提出来多年来操作跟培训，我都提出来所谓每一次的转折都是财富重分配，就是要告诉投资朋友很重要的一件事情，就是说通过技巧真的是可以做到转折，可是投资人没有看到，都会觉得抓转折是个口号，抓转折是个空谈，其实是很可惜的，但是我们在实物的操作，甚至在欧美的一些好的，所谓的方便的叫基金经理人身上，其实我们多有可能这一方面的技巧被彰显，而且反映在整体的资金的回报上面都是非常优异的，所以今天有机会跟大家鼓励说我们应该的去思考说，第一个我们所处的环境也许不见得具有信息的优越性，我们怎么样打破这个信息不对称？我如果打破我要打破什么，打破很多东西，但有一个最重要的东西就是人性，就是纪律，所以这个东西跟大家做一个分享。 【详情】