嘉宾介绍：海航期货宏观首席，长期致力于宏观经济、货币理论和政策、利率、财政、产业发展、统计分析等领域的学习研究和全球金融市场的追踪观察。对美国、日本等发达经济体的货币当局、中国等新兴经济体的央行政策，以及越南等发展中国家的货币体系有全面深入的研究。

作为世界两大重要经济体，美国和日本央行的货币政策方向或能给我们带来一些新启示。美联储最新利率决议背后有何市场预期？日本央行的最新货币政策实施情况如何？极其宽松的货币政策下，为何出现通缩？各阶段日央行的政策特点又是如何？对此，东方财富网邀请到了海航期货宏观首席郭盛华做客《财富大咖秀》栏目，跟大家分享精彩观点。

郭盛华在接受采访时表示，美联储公布了最新的利率决议声明，美联储在这个声明当中宣布维持联邦基金利率目标区间0%到0.25%不变，这也是符合市场之前预期的。没有超预期的背后原因，在于美联储前期的一些列政策取得成效，这一次就选择按兵不动。

郭盛华强调，日本央行这些年的动作和政策效果耐人寻味，或许可以给我们一些启示。上世纪90年代初日本的泡沫经济破灭，对日本经济造成的影响是非常重大的，经济增速和通胀不断下降，此后经历艰难的经济复苏之路。日本央行也试图回到正常的政策空间，却仍然在政策实施上面临矛盾。

以下为采访实录：

主持人：观众朋友们大家好，欢迎收看今天的财富大咖秀，我是主持人颜飞。今天请到了咱们的老朋友郭盛华，为大家带来市场宏观角度的一些观察。您好！

郭盛华：主持人好，观众朋友好！

主持人：郭先生其实对于国际市场尤其是宏观货币政策非常有研究，之前的几个专题节目非常受观众朋友的喜爱。今天我们将聚焦两大方向，世界上非常重要的两个经济体，一个是世界老大美国，大家非常关注的美国美联储，另一个也是经济强国日本央行的动向，这两个在货币政策方向带给我们怎样的启示？对于世界宏观经济以及我们的投资又会带来怎样的影响？我们先慢慢来。先说美联储，美联储很巧，我们录节目时刚刚有了最新的动作和表态等等，综上先让郭先生给大家简单介绍点评一下美联储最新传达的这些信息，您是怎么看的？

郭盛华：我们先看看最新的美联储的一些政策情况。当地时间12月16日，北京时间12月17日凌晨，美联储公布了最新的利率决议声明，美联储在这个声明当中宣布维持联邦基金利率目标区间0%到0.25%不变，这也是符合市场之前预期的。同时，美联储还宣布继续实施之前推出的已经在操作的资产购买计划，主要包括大约每个月800亿美元的国债，每个月大约400亿美元的MBS，这两个方面构成了这一次美联储会议的主要内容。这两部分其实是符合市场预期的。

主持人：没有超预期。

郭盛华：没超预期其实是有原因的，我们可以分析一下。我们知道美国从3月份开始受公共卫生事件影响经济是受冲击的，但是后来美联储包括财政部采取了一系列的措施，之前都具体介绍过，这些政策是取得了成效的，我们也看见了，市场也好，经济也好，都在恢复，都保持了比较稳定的状态，所以这一次美联储是按兵不动的。

我们具体来看经济，美联储在公布利率决议的同时还发了一个经济预测报告，里面有几个关键指标可以简单介绍一下。首先，它对GDP的预测，2020年之前9月份的预测是要下降3.7%，这一次预测上调了，预计下降2.4%左右，也就是说这个比之前的预期要好。另一个指标，失业率预计到今年年底会下降到6.7%左右，这也比9月份的预期要有所改善。关于2021年，美联储现在预计美国经济会增长4.2%，同样比9月份的预测4%有所提高。在这样的情况下，美联储在这次会议上决定按兵不动，利率不变，同样资产购买继续实施，直到经济完全保持稳定，直到公共卫生事件影响基本消除。

主持人：大家都觉得最近一段时间都有一个来自于通胀的预期，之前美联储有过一个表态，不再铆定一个数字，而是参考平均通胀利率。这个问题来到了年根上之后，如果按照今年全年以美联储为代表的各国货币政策参考，市场所担忧或者说市场所预期的2021年大通胀的可能性，或者说通胀的程度您自己有怎样的研究，给大家解读一下。

郭盛华：有关未来的通胀，市场非常关注。美联储的通胀目标从原来的通胀率2%左右现在转向了平均通胀目标，它允许在某个时间段内高一些，但整体在2%左右就可以了，这跟以前有比较大的调整。最早提出平均通胀目标是8月底，鲍威尔在一次演讲当中提出来的，9月份美联储在它的政策会议上正式采纳了这一新的政策目标。实际上从市场角度来看，如果我们观察十年期美债收益率，从9月1日开始，也就是鲍威尔提出平均通胀目标之后不久，十年期美债收益率就开始上涨。

主持人：我们接下来会有更多的美联储相关动作之后会邀请郭首席帮助我们跟踪解读，今天美联储环节暂时点评到这里。接下来我们关注另一个世界上非常重要的经济体，日本，日本央行的动作到底带给我们的投资，对于经济尤其是宏观经济有怎样的影响。这个我们恐怕就要了解一下日本这个特殊的国家以及特殊的央行，它是不一样的，尤其跟普通老百姓的认知不一样，日本在印钱方面，甚至它称老大美国人感觉都好像居第二都没有问题，在印钱方面日本央行的动作是非常耐人寻味的。但是我们曾经以为的，印钱多了房价暴涨物价暴涨，按理说应该是这样，但实际上日本这些年并不是那样，所以日本央行的历史、政策动作对于我们或许有很多启发。接下来我们第二个环节请郭先生给大家介绍一下，从头给大家讲讲日本央行以及相关特点。 【详情】