嘉宾介绍：杨德龙，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，前海开源首席经济学家，清华大学五道口金融学院全球金融博士在读。2006年7月加入南方基金研究部，任行业 研究员、首席策略分析师，2009年起任多只公募基金基金经理；2016年3月加盟前海开源基金；2019年1月起任中国证券业协会首席经济学家委员会委员。

短期市场振荡，如何看待近期A股表现？碳中和概念又能带来怎样的投资前景？海外复杂宏观环境如何影响国内市场？新兴市场加息有多大的影响？对此，前海开源基金杨德龙跟大家分享精彩观点。

杨德龙表示，最近市场已经结束之前单边下跌的情况，开始进入到振荡反弹阶段，但是投资者信心还需要一段时间才能够完全恢复。关于碳中和概念，从受益的方向来看的话，主要是两条思路，第一条就是新能源，另外一个思路就是去产能。

对于新兴市场加息，杨德龙认为，新兴市场国家加息并不会对中国央行的操作有太大影响，他认为今年央行是不会加息的，重点要关注美联储、欧洲央行和中国央行的表态。

以下为采访实录：

主持人：最近市场比较振荡，有幸邀请到德龙总给大家解析最近市场的局势，分享一下在震荡局势中应该怎样的姿态做怎样的操作。

杨德龙：最近市场已经结束了之前单边下跌的情况，开始进入到振荡反弹阶段。这个时候恐慌性的抛售已经减少了，但是市场的信心还没有恢复，所以还需要时间慢慢来消化这次的下跌，投资者信心也需要一段时间才能够完全恢复。在这个时候，我们可以从容应对这种波动。

我一直跟大家强调要坚持长期主义，不要从短期来看市场的波动，因为股价短期的波动是无法预计的。从历史来看，通过短期操作追涨杀跌大部分都是亏钱的，真正赚钱的非常少。能够长期赚到钱的其实就一种情况，就是长线持有好公司来分享企业的成长。这也是我认识的那些做的好的牛散之所以能够十年赚十倍，二十年赚了几十倍的成功经验，一定要克服追涨杀跌的心理，防止在市场波动的时候把你振出去。

一般来说投资者的心理承受能力大概就是30%，跌了30%基本上就已经表明了跌的已经差不多了，因为很多投资者抗不住的已经卖了，抗住的基本上也不愿意去卖了。愿意抄底的也在考虑抄底了，所以这时候市场再大幅下跌的可能性也不大。由于这次下跌不是属于趋势改变，趋势还是向上的，这点没有任何改变，所以大家也不必担心市场会调整多久，市场的下跌还是比较有限的。

主持人：请您分析一下最近这波振荡回调到了什么样的阶段？

杨德龙：这次振荡已经是从原来单边下跌进入到振荡触底阶段，这个阶段投资者的信心没有完全恢复，波动还是比较大的。不过有一些板块已经跌不动了，比如像白酒、食品、饮料，很多白马股跌不动了。像白酒已经是企稳，真正好的公司长期看是会带来超额收益的。由于现在杀的是估值，杀的是弹性，往往弹性大的这些股票最近调整比较大。这也是给大家一个警示，做投资的话既要考虑上涨时候的弹性，也要考虑下跌时候的支撑。

主持人：在振荡过程中开启定投是不是比较好的应对振荡局势的投资操作呢？

杨德龙：通过定投可以分散你的买入成本，这样的话让你在波动中心会更好。一次性去买很可能买到半山腰，拿不住又割肉，容易亏钱。通过定投的方式，每周或者每个月买一次，这样长期定投成本是分散的。市场在完成一段时间调整之后，开始上升，一旦指数创新高，收益会超过指数的收益，因为你在底部买了很多的筹码，所以定期定投是适合很多投资者的一种方式。在配置基金的时候分批买入，长期持有。对于基金，如果不发生大的风险，很难做短差的，因为申购赎回费还是比较高的，一来一回2%没了，对收益的影响很大。

主持人：请德龙总给我们分析一下碳中和概念，以及这个概念内细分领域各有哪些优势或者风险，未来的走势怎样？ 【详情】