嘉宾介绍：海航期货宏观首席，长期致力于宏观经济、货币理论和政策、利率、财政、产业发展、统计分析等领域的学习研究和全球金融市场的追踪观察。对美国、日本等发达经济体的货币当局、中国等新兴经济体的央行政策，以及越南等发展中国家的货币体系有全面深入的研究。

作为世界重要经济体，美国的货币政策方向或能给我们带来一些新启示。美联储对于后续政策趋势有何表态？美国最新经济指标又预示着什么？近期黄金、美债等避险资产有何行情热点？对此，东方财富网邀请到了海航期货宏观首席郭盛华做客《财富大咖秀》栏目，跟大家分享精彩观点。

郭盛华在接受采访时表示，美联储2021年第一次议息会议在今年1月26日和27日两天召开，从这次会议美联储的政策声明开间，无论是在利率还是在资产购买方面，政策没有大的变化。而从数据方面看，美联储资产负债表的扩张、流动性的释放投放，对于资本市场的作用是非常显著的。

郭盛华表示，对于美股散户暴打机构的热点，后续会有相关政策出台，以保护中小投资者的利益以及维护金融市场的稳定。对于避险资产，白银和黄金都有避险属性，但是白银的工业属性也很重要，不同的投资者要考虑自己的风险偏好，资金投资管理，投资的习惯，风险的承受能力等等，做出适合自己的产品选择。

以下为采访实录：

主持人：观众朋友们，大家好！欢迎收看今天的《财富大咖秀》，今天请到大家的老朋友郭盛华为大家来解读国际宏观视角。

主持人：郭老师好！

回答：主持人好！

主持人：首先，我们聚焦美联储最新的动态，美联储近期有了一些最新的表态，这些表态怎样预示着货币政策的变化呢？我们国内近期货币政策的变化也是让市场备受煎熬，我们先从美联储这里说起，近期美联储的动向，郭首席您怎么看？

回答：借这个机会，我们先介绍一下美联储最近一次议息会议的主要情况。在今年1月份26日和27日两天，美联储召开了2021年的第一次议息会议。这次会议，我们如果看美联储的政策声明的话，我们可以发现它的政策没有大的变化，几个方面，一个是利率，联邦基金利率的目标区间仍然是维持在0-0.25%的这个区间不变。另外一个是资产购买，按目前的速度继续大概每个月购入800亿美元的美债，400亿美元的MBS（抵押贷款支持证券），这个是没有变化的。另外，贴现率0.25%也是不变的。也就是说，我们看美联储的会议声明，它是维持政策不变的，这个当然是有背景的，美联储是有它的考虑的，因为就在美联储召开会议之后的第二天，美国商务部就公布了整个2020年以及包括第四季度的主要经济指标。数据显示，2020年第四季度，美国经济的环比增速大幅放缓，第三季度环比增速非常高，33.1%，但是到了第四季度大幅度的放缓，环比增长4%，这个速度放缓的非常快，主要原因是因为进入秋冬季之后，公共卫生事件的影响又有所反弹，这个我们都是关注到了的，对美国经济的运行又造成了一些负面的影响，所以经济增速恢复放慢了，在这种背景下，美联储决定维持宽松的政策立场不变，继续用它目前实施的一些政策工具来支持经济，来稳定整个金融市场。

刚才我们说到，整个2020年第四季度的经济环比增速是放慢的，看整个2020年的话，它的经济同比是下降了3.5%，而这个数据，我们回顾历史的话是从1946年以来最差的结果，所以公共卫生事件对美国经济的影响造成了巨大的负面作用。看具体的另外几个指标，我们看到其实是有分化的，可能有的指标好一点，但是有的指标差一点，整体2020年下半年第四季度，整个速度放缓，这个趋势是比较明显的。通胀方面，因为我们知道美联储一直关注通胀，2020年12月份，美国的通胀同比1.4%，我们知道美联储的政策目标是2%左右，1.4%离这个目标还有不小的差距，另外核心CPI也只有1.6%，仍然不及美联储2%的通胀目标，这个指标表现还是偏弱的，因为整个经济还没有完全恢复，这是一个重要的指标。另外，美联储还关注一个重要指标就是劳动力市场，这个指标表现相对好一点，整个2020年到年末，美国的失业率已经降到6.7%，这个下降是比较快的，因为4月份的时候当时公共卫生事件的影响造成大量的失业，失业率高达14.8%，但是到了年末恢复到了6.7%，这个恢复是比较快的。另外，昨天也就是当地时间2月3日公布了最新的数据，1月份美国的ADP非农就业，这个指标关注的朋友也比较多，显示1月份美国小非农就业增加了17.4万，预期是4.9万，也就是说实际比预期有非常大的改善，从这个数据也能显示美国劳动力市场目前表现还不错，这是一个比较关键的指标。劳动力市场也好，通胀也好，包括GDP也好，这都是过去已经发生的指标。

目前公布的，如果我们看一个带有前瞻性的指标，PMI也就是采购经理人指数，这个指标最近公布的数据来看也是不错的，一个是制造业PMI是59.2%，应该是不错的，服务业是58.3%，综合PMI是58.7%，看这组数据显示美国经济目前仍然是保持着比较好的恢复状态，虽然它在第四季度有所放缓。

总的来看，当前美国最主要的任务包括疫苗接种，确保经济活动能够有效地、快速地恢复。在这么一个背景下，美联储选择了维持宽松的货币政策不变，未来继续观察经济的表现，来决定是否需要对政策进行调整，这是目前这个阶段的一些基本情况。

主持人：这是基本的情况，我们需要关注的是美联储到底货币政策和股市是怎么样的关系，大家都说是钱推出来的牛市，怎么推呢？美联储方面有没有数据和股市相关的一些佐证呢？ 【详情】