返回首页

    东方财富网：国家统计局发布数据显示，今年4月份我国制造业PMI指数为50.6%，连续七个月居荣枯线之上。有观点认为，中国经济已开始起暖回升，您怎样看这样的观点？中国经济是否还存在再次探底的风险？

    费方域：对于经济增长，需要考虑几方面的因素。首先从经济长期增长角度，结合历史经济数据来判断经济的长期增长是否可以持续。我国经济已连续几十年两位数的高速增长，今后经济增速将降至8%还是6%，或是在7%左右的增速波动？把这个问题看准了，中国经济是否存在再次探底的问题也就解决了。

    其次是短期波动，需要关注月度、季度经济数据。短期数据波动有时会因政策面的变动而变化，所以数据的好坏将反映出未来经济增速的趋势。从这点我认为一、两年内中国经济还会出现较快增速发展。

    东方财富网：就长期而言，您认为中国经济是否存在再次探底的风险？

    费方域：中国经济再次探底的风险依旧存在。目前主要存在两种意见，一种认为今后几年中国经济将下一台阶，而另一种意见则认为中国经济仍将又快又好地发展。

    我认为，这两种情况都可能出现，这主要取决于我们目前应对是否到位。一方面我们有很多瓶颈，比如环境、资源等各方面的约束；另一方面我们也存在着较大的潜力，与发达国家相比，我国生产率仍然较低。此外，我们人均收入水平也很低，这就为我们后面创造了很大的发展空间。

    所以我们只要能够抓住后发优势，找到我们真正问题的所在，经济还会维持较高的增速。

    东方财富网：国家统计局发布数据， 4月CPI同比上涨2.4%。对于今年CPI走势、以及通胀压力您怎么看？

    费方域：通胀形势主要考虑几个方面，一是国际环境，货币的超发、流动性的泛滥都会造成通胀压力。二是我国自身也有成本推进型的压力存在，如要素成本、劳动力成本的不断上涨，由此看通胀压力依然存在。另外，经济增速的下滑能够缓解部分通货膨胀压力。目前我国存在着大量的产业过剩，过剩产业的产品价格就很难居高不下。

    由此看，我们需要做好应付通货膨胀的准备，稳增长与稳物价需同时抓。

    东方财富网：您认为我国目前的货币政策是否合理？

    费方域：目前我国对通货膨胀形势控制得较为恰当。而对于货币政策，存在着有意思的现象：一是美国应对这次危机，将货币服务于实体经济，因此货币政策为经济、就业复苏做了很大贡献。二是日本近期的货币政策不是用来压制通货膨胀，而是制造通货膨胀，使其尽快走出衰退。

    我认为，在货币政策的应用上，既要服务我国自身经济，也要考虑其他国家经济。从目前情况看，我国实施的货币政策没有问题，而目前的问题是如何将货币政策与财政政策相结合，一些结构性的问题还需借助财政政策来实现。

    东方财富网：近年来“城镇化”话题备受关注，人们预期，今年中国城镇化的改革进程会进一步加快。对于“城镇化”这个话题您怎样看？“城镇化”是否会拉动起我国投资的增速？

    费方域：“城镇化”将拉动我国投资的增速是明显存在的。一方面，“城镇化”肯定会拉动房地产、公共设施的投资；另一方面，就是要确定 “城镇化”的真正目的。

    一个农民在城市里就业的劳动生产力比其在农村的劳动生产力要高，“城镇化”实际就是对社会总体生产力的提高，进而使得百姓生活随之提高。所以对于“城镇化”，既要看到短期对投资增速的拉动作用，也要看到长期从供给方面对生产力的提高。

    “城镇化”包括着两个问题，即“土地的城镇化”和“人的城镇化”。人要城镇化，就必要享受城市的福利，而在目前的财政体制下， “人的城镇化”成了约束条件。因此，就要求有充分的就业岗位，由就业创造财富。这个过程需要当地产业的支持，将“城镇化”问题与“产业支持”联系起来，并与培训、教育、医疗这一套公共服务结合起来。

    然而，要创造条件就需要资金，资金可以从“土地城镇化”来。把人集中到一起，把多余的土地拿出来，进而创造资金补贴城镇化的开支。

    综合之，城镇化需要充分合理的规划，因地适宜循序渐进，不能一哄而上，一刀切。所以我认为城镇化问题，将是汇集人、土地、福利、公共设施、就业等多方面的系统工程。

    东方财富网：有观点认为，房价上涨过快抬高了中国经济的运行成本，在经济运行效率未能同步提高的情况下，必将导致中国经济竞争力的下降，这是政府楼市调控的重要初衷。您认为房价上涨过快的深层次原因是什么？

    费方域：对于房价，目前部分城市房价的确偏高。过去我们担心房地产泡沫破裂会造成系统风险。但经过多次调控后，房地产与金融体系的关联程度已不如从前，对金融体系稳定性造成直接传导影响的威胁也不是很大。

    而另一个方面，大家对房价的不满意主要表现在两极分化上。一部分人拿到房子，越来越富裕，而一部分人却很难拿到房子。由此看，房价调控的主要原因一是担心造成系统风险，二是出于社会公平的考虑，担心造成资源分配不合理。

    房价调控的目标是希望价格能够相对稳定，协调好房价和收入水平的比例。而目前存在的一个问题是，政府在提供保障房的同时，无意识中给百姓造成或加强了每个人都应该有套房的印象，因此唤醒了对房子的需求。所以在这个问题上，我们应该明确，房子可以租，不一定马上一步到位拥有产权。

    东方财富网：对于房价的预期您怎样看？

    费方域：我认为房价这几年不会下降。对房价的冲击最主要来自于未来人口结构的变化，待老龄化以后，很多房子会被抵押或出售。其次是经济运行出现较大的波动，也会对房地产市场带来影响，最后就是调控政策。目前我们对二手房交易差额征20%个税，使得新房需求增多，进而带动起二手房价格。对二手房交易差额征20%个税就等于把税费转嫁到了房价上。

    我们关注的不是政策本身，而是政策传递的信号，这个预期将影响百姓的行为。

    东方财富网：对于房地产调控政策，会进一步趋严吗？

    费方域：我估计不会。房产税的征收也已经确定，将逐步扩大试点。目前房地产市场需求很大，而征收房地产税在很大程度上是可以转嫁的。

    目前来看，有房子的人与没房子的人谁的抗涨价能力更强？比如一个买别墅的人，他会在乎征税的那点价格吗？但是反过来普通百姓却很难接受。

    东方财富网：中国股市十年来指数回归原点，您如何看中国的证劵市场？ “中国股市的内在缺陷”将何去何从？

    费方域：中国股市存在的最大问题是保护、鼓励融资者，而不是保护投资者。因此，大家都把它看作是资金来源的场所，而没有把它看作是给投资者回报的场所，这是问题核心所在。

    整个市场的设计、运行、治理，一定要保证让投资者满意。如果投资者都不满意，纷纷退出，股市没有了投资者，这个市场就无法运行下去，一个得不到信任的股市怎么会发展得起来。

    东方财富网：您怎样来看股市IPO问题？

    费方域：IPO最核心的问题就是要让投资者拿到最真实的信息。无论哪种机制都应该做到两点，第一点是要保证披露信息的真实。第二点是要使市场呈现出一个公允价格，这个价格要能够真实地反映上市公司的价值。而当投资者不成熟的时候，中介服务机构、金融机构应该来弥补这个缺陷。

    东方财富网：您认为散户适合不适合在证券市场上投资？

    费方域：正常情况下中小散户用不着自己在市场中投资，很多理财机构和银行都能够帮助投资者理财，专业化委托是很正常的事情。然而中国有一个传统，什么东西只有拿在自己手里才会放心，这也反映出对市场的不信任，投资者不相信机构。

    目前看，我们整套司法程序与市场规则不能够保证委托者的利益，他们被欺负后没有地方申诉，这也说明我们市场发展程度太浅、太嫩。